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发改委冯中圣:我国创投行业发展十大主要特点(4)

发布时间:2017年09月04日 12:13:51   来源:网络整理

  其中比较突出的问题是短期投资占比较大,不利于扶持和支持中早期的企业创新创立。按照持股不到1年,还有持股1-2年,持股2-4年、持股4-7年、持股7年以上来进行划分,对于股本退出案例进行分析,有一些特点,2006年度股本退出的分布呈现出前高后低的特点,也就是持股不到1年的股本退出案例占比较高,而持股7年以上的股本退出案例相对较低。这一重要的背景原因就是在创业板未推出前,我国创业投资机构往往采购短平快的项目进行投资。到了2007年,财政部和国家税务总局发布了关于创业投资企业税收扶持政策之后,规定了创业投资企业采取股权投资方式投资被上市企业的中小高新技术企业两年以上的,方可享受应纳税所得额。这个政策导向和信号,有利于引导创业投资企业减少短期投资,增加中长期投资。这个政策的引导下,使得创业投资企业持股不足1年的股本退出案例迅速下降到7.5%。2008年随着中小企业和创业板多层次资本市场的发展和推出,持股1年股本退出的案例占比继续提高。从金额上看,其投资金额分布特点和与案例的投资期限相似,所不同的是2009年度持股2-4年的股本退出金额占比显著高于其他类型持股时间的股本退出金额占比。但2010年持股不足1年的股本退出金额占比跃居第一位,这也是我们创投行业发展中的一个值得注意的问题,短平快,愿意赚快钱。

  持股不足1年的案例占比和金额占比居高,一个重要的原因是与2009年以来,我们国家IPO估值较高,创投企业热衷于投资即将上市企业有关,也与创投企业相关政策引导力度不够有关。发展报告有关数据也表明,2007-2010年,尽管公司型创业投资企业可享受的应纳税所得抵扣额逐年增加,可享用抵扣额占应纳税所得额比例也逐年提高,但是总体来看,各年度可享受抵扣额应纳税所得额的比例,特别是各年度实际享受抵扣额占应纳税所得额的比重都是比较低的。2010年度,仅占应纳税所得额的,全国创投企业可享受的应纳税所得额税抵扣额为14.2亿元,仅占应纳税所得的48.7%。实际享受到的应纳税所得抵扣额只有5.3亿,占应纳税所得的18.2%

  2006-2010年度,创业投资企业投资于中小企业的案例占比一直保持在70%以上。这说明我们创投企业对于扶持和发展中小企业起到了重要的促进和推动作用。2010年度这一数据保持在77.44%。由于2008年度国家调整提高了高新技术企业的认证标准,在2008年和2009年两个年度所投资的案例中,高新技术企业占比分别降低了47.19%和43.96%,到去年投资高新技术企业的案例占比有所提高,但这个比例数还非常低,这个比例是45.85%,同时所投资的企业既符合中小企业标准,又符合高新技术企业标准的占比仅是47.4%。

  从投资金额看,由于对中小企业和高新技术企业的平均投资金额较小,创业投资企业对中小企业、高新技术企业投资的占比就更低了,到2010年创业投资企业对中小企业的占比由58.41%,对高新技术企业占比金额为48.89%,对中小企业、高新技术企业的占比仅为31.44%,这个比例数比较低,这样也使得我们的一些税收扶持政策也无从发挥。

  此外,少数创业投资企业投资运作不规范,通过今年年检,备案管理部门对17家不符合规范运作的创投企业作出取消备案资格的处理。下一步要针对发展报告所揭示出的创投企业发展中的问题,按照扶持、规范、引导、自律的要求,加快完善创业投资企业相关扶持政策,进一步规范创投企业的投资运作,引导创投企业更好发挥支持创业创新的作用,强化创业投资专业委员会的行业自律管理,为促进我国创业投资又好又快发展,更好促进发展方式转变,作出新的更大贡献。

  我的介绍完了,谢谢!

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